国际资本持续加码A股科技板块 市场看好结构性慢牛走势

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8月中旬以来，上证综指稳步回升突破3900点整数位，海外投资机构纷纷调高对中国资本市场的评级预期。市场数据显示，8月17日三大股指集体上扬，其中沪指收报3982.65点，单日涨幅达1.41%，深成指与创业板指分别录得2.44%和3.14%的涨幅，两市合计成交2.39万亿元，较前日增加0.24万亿元。

彭博行业研究首席股票分析师陈明康指出，经过近六周的市场调整，A股已完成阶段性去杠杆过程，两融余额已回落至年初水平，市场泡沫得到有效挤压。中证数据显示，截至8月14日，沪深两市两融余额合计2.67万亿元，其中融资余额2.65万亿元，基本与一季度末规模持平。

科技领域持续吸引外资关注。德意志银行新兴市场投资主管邓智杰透露，人工智能等科技赛道仍是国际投资者的配置重点，如何把握细分领域轮动机会成为当前主要议题。从已披露的中报数据可见，多家知名外资机构在二季度大幅增持科技类上市公司股权。

市场监测显示，8月初两融余额曾连续八个交易日攀升，虽然14日出现18亿元的小幅回落，但整体杠杆水平保持稳定。瑞银证券分析师孟磊强调，当前A股市场融资余额已降至3月中旬水平，7月单月降幅超过4100亿元，显示市场风险得到有效释放。

陈明康分析认为，支撑市场企稳的主要因素包括：一是科技硬件板块盈利预期上调，创业板与科创板形成联动效应；二是稳增长政策预期持续强化。他预计随着人民币汇率趋稳及A股相对估值优势显现，外资将加速回流。

从具体操作来看，二季度外资重点布局了电力设备及新能源板块。宏发股份获得高盛、法巴及瑞银同时建仓，三机构合计持股逾4200万股。值得注意的是，瑞银在去年四季度曾减持该股，今年又再度加仓。与此同时，宁德时代也获得瑞银2736.66万股的持仓，成为其第七大流通股东。部分外资机构甚至通过持续增持晋升为上市公司第一大流通股东，如高盛持有风光股份比例提升至0.8%。

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